1月29日为融券优化机制中的全面暂停限售股出借实施首日，1月29日，A股三大指数悉数下跌，上证指数跌近1%，深证成指跌逾2%，创业板指跌逾3%。有观点认为，尚未了结的限售股出借且未融券卖出的部分股份，会因在还券过程中加速卖出，进而形成抛压并影响市场；或者借此时间窗“高抛低吸”。对于尚未了结的限售股融券卖出引发大跌，分析人士认为说法不成立，理论上影响有限。
　　华创证券金融首席分析师徐康表示，总体影响不大。融券的闭环是卖出之后要买入还券，理论上更多的是平抑股价波动，而非加剧波动。市场有说法是这次限售股不准融券，会因为短期合约结束导致短期大幅买入。理论上影响有限，全市场战略配售股份出借余额约40亿元左右。
　　而根据融资融券相关规则规定，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价，能有效防范融券卖出快速打压股价、引发个券价格大幅下跌。
　　此外，从数据上来看，融券交易29日并未出现较大变化。Wind数据显示，截至1月29日，A股市场融券余额为687.33亿元，较前一交易日减少13.44亿元；1月29日，两融交易额占A股成交额比例为8.09%，较前一交易日减少，融券卖出额为68.24亿元，与近期融券卖出额相比并无明显变化。


（文章来源：中国证券报·中证金牛座）